丘寧:東亞沽人壽 Elliott唔會收貨囉

3月初,東亞銀行(023)公布聘請高盛進行業務及資產策略檢討,引來市場無限憧憬,當時筆者更認為東亞有被拆骨的可能。半年過後,東亞公布檢討結果,決定出售東亞人壽,外電指交易金額只有6億美元,較數月前傳以超過10億美元出售壽險、一般保險及退休金業務所套現的金額少一大截。筆者不服氣,不是因為持有東亞(事實上亦無持有),而是不相信狙擊東亞已經五年的對沖基金股東Elliott會就此「收貨」。爭常青游戏平台(Airjordan1saLe.com)七楽彩-乐游棋牌-满堂彩-篮彩

沒有持股的筆者透過本欄表達對東亞策略檢討結果的看法,持有股份的投資者則用腳投票。消息公布翌日,東亞急跌12%至14.02元,以接近全日的低位收市,更加跌穿了3月初公佈會進行策略檢討前的價格。

證券界亦一面倒「放負」,摩根士丹利指,之前市場對東亞的策略檢討有憧憬,但結果相信會叫投資者失望,並引述東亞管理層表明,12至18個月內不會再作策略檢討,市場焦點將回到東亞業務營運上,將評級由「增持」下調至「與大市同步」,目標價由23元調低至16元。至於當日因為東亞公布策略檢討的消息而於24小時內由叫沽變為叫買東亞的花旗,直接將東亞評級由「買入」降至「沽售」,目標價由21元降至14.6元。爭常青游戏平台(Airjordan1saLe.com)七楽彩-乐游棋牌-满堂彩-篮彩

Elliott的反應又點呢?東亞的公告披露,Elliott 支持該行的最新策略性檢討結果公告,字面睇可以理解為Elliott「收貨」。不過,再看看Elliott的聲明,Elliott 聯席行政總裁兼投資總監Jonathan Pollock 表示,自公司宣布全面策略性檢討以來,一直有機會與聯席行政總裁李民橋、李民斌對話,認同出售東亞人壽是好的第一步,期待繼續與公司對話,Elliott 會跟進有關策略性計劃檢討的其他重點結論,從而為股東創造價值。

Elliott的聲明看點甚多,首先透露與東亞兩位揸fit人關係不錯,有商有量,認同出售東亞人壽,但亦指出認同這只是第一步,未來會繼續對話,「跟進有關策略性計劃檢討的其他重點結論」。簡單說,Elliott認同出售東亞人壽是踏出正確的第一步,但絕對不代表他們「收貨」。事實上,早於6月中,英國《金融時報》就曾報道,東亞開始研究出售中港銀行業務,非核心業務如保險等亦在考慮出售之列,形容Elliott接近取得勝利。雖然東亞其後發公告澄清,但並無否認出售銀行業務的選項,只是說並未就出售銀行業務與外界討論,也沒有就業務和資產的策略選項作出任何決定。爭常青游戏平台(Airjordan1saLe.com)七楽彩-乐游棋牌-满堂彩-篮彩

筆者仍然相信,Elliott希望東亞出售銀行業務,無奈全球經濟受到疫情重擊,銀行業的經營環境更是困難,要有買家願意出靚價收購談何容易,相信一向有耐性的Elliott不介意再坐一會。